"ΕΥΕΡΓΕΤΙΚΗ Η ΚΡΙΣΗ ΓΙΑ ΤΗΝ ΕΛΛΑΔΑ" ΛΕΕΙ Η CITIGROUP
Η παρούσα κρίση θα βοηθήσει την Ελλάδα να επιλύσει προβλήματα δεκαετιών εκτιμά η Citigroup Inc. στην έκθεση "Η νέα δεκαετία της Ελλάδας" που έδωσε την Τρίτη στη δημοσιότητα. Παράλληλα, εκτιμά ότι η ελληνική κυβέρνηση θα πετύχει τους περισσότερους μακροοικονομικούς στόχους της για το 2010...
Στην έκθεση, η Citi διαπιστώνει ότι οι αγορές μετοχών και ομολόγων παραμένουν σε πτωτική τροχιά παρά τις συχνές συνεντεύξεις του 'Έλληνα πρωθυπουργού και του υπουργού Οικονομικών που αναλύουν το πρόγραμμά τους. Οι συντάκτες της έκθεσης, στην προσπάθειά τους να ερμηνεύσουν το φαινόμενο, αναρωτιόνται κατά πόσον η ελληνική κυβέρνηση δεν επιδεικνύει επαρκή πολιτική βούληση ή αν τα σχέδια της κυβέρνησης δεν ικανοποιούν τις αγορές.
Σύμφωνα με τις εκτιμήσεις του οίκου, η Ελλάδα διαπραγματεύεται δέκα φορές τα κέρδη του 2009 με αύξηση 9% των κερδών ανά μετοχή πέρυσι, έναντι διαπραγμάτευσης επί 16 στην Ευρώπη, κατά μέσον όρο. Το Μάρτιο του 2009, η Ελλάδα διαπραγματευόταν οκτώ φορές τα κέρδη του 2008. "Πιστεύουμε ότι οι προβλέψεις ανάπτυξης για το 2010 είναι ανέφικτοι και διαβλέπουμε υψηλό κίνδυνο υποχώρησης", αναφέρει η Citi στην έκθεσή της.
Παρουσιάζει τρία σενάρια για τις προοπτικές της ελληνικής οικονομίας, το "βασικό", το "αισιόδοξο" και το "απαισιόδοξο".
Στο πρώτο σενάριο - στο οποίο η Citi δίνει πιθανότητες 50% - η Ελλάδα επιτυγχάνει τους περισσότερους μακροοικονομικούς στόχους της για το 2010, συμπληρώνοντας τα ήδη εξαγγελθέντα μέτρα με νέα ήπια μέτρα. Κατά συνέπεια, επιτυγχάνεται μερική αποκατάσταση της εμπιστοσύνης, με τις αγορές να εστιάζουν, ωστόσο, στις εξελίξεις από το 2011 και μετά. Πιθανοί κερδισμένοι στο Χρηματιστήριο Αξιών θα είναι, σύμφωνα με τη Citi, οι μετοχές της Εθνικής, της Τράπεζας Κύπρου, του ΟΤΕ, της Coca Cola και του ΟΠΑΠ.
Στο αισιόδοξο σενάριο - στο οποίο η Citi δίνει πιθανότητες 20% - η επίτευξη των περισσότερων μακροοικονομικών στόχων για το 2010 γίνεται εφικτή χωρίς τη δρομολόγηση νέων μέτρων και στη διάρκεια της φετινής χρονιάς εγκρίνονται και εφαρμόζονται οι αναγκαίες μεταρρυθμίσεις στο φορολογικό και συνταξιοδοτικό σύστημα. Κατά συνέπεια, οι αγορές δέχονται με μεγαλύτερη ευκολία την προοπτική μείωσης από την Ελλάδα του ελλείμματος κάτω από το 3% ως το 2012 και η απόδοση στην Ελλάδα ξεπερνά τη μέση απόδοση των υπόλοιπων χωρών.
Στο απαισιόδοξο σενάριο - στο οποίο η Citi δίνει πιθανότητες 30% - η Ελλάδα, από τις αρχές του 2010, δεν επιτυγχάνει τους δημοσιονομικούς στόχους. Η διαφορά απόδοσης του ελληνικού δεκαετούς ομολόγου με το αντίστοιχο γερμανικό διευρύνεται και η χώρα αντιμετωπίζει δυσκολίες στο πρόγραμμα έκδοσης ομολόγων ύψους 54 δισ. ευρώ. Συνεπώς, η Ελλάδα, αναγκάζεται να λάβει νέα πιο σκληρά μέτρα, με αποτέλεσμα να οδηγείται η οικονομία σε σημαντική και παρατεταμένη αδυναμία. Σε αυτήν την περίπτωση, οι τιμές των μετοχών θα δεχθούν ακόμη μεγαλύτερες πιέσεις ενώ κερδισμένες θα είναι πιθανά οι μετοχές εταιριών με περιορισμένη έκθεση στην Ελλάδα. Πηγή: http://www.skai.gr
